一、事件概况：地下管网拥有合法资产身份，落地全国首例完整授信案例
近日，荆州市排水管网资产融资改革成果引发行业关注。2025 年 8 月 28 日，荆州市核发湖北省首张排水管网不动产权证书，为荆江大道排水管网颁发地下 “不动产证”。证书清晰载明管网空间位置、敷设深度、管线走向、权属主体等信息，终结了排水管网埋藏地下、权属边界模糊、资产无法确权的行业难题。
历经一年的改革推进，当地完成中心城区排水管网资产核查与价值认定，管网实物资产评估价值逾40 亿元，顺利获得银行授信 38.94 亿元。这也是全国范围内首个排水管网实物不动产确权、资产抵押、市场化授信全流程落地的项目。
区别于管网数据资产质押模式，本次融资依托管网实体构筑物作为抵押物，引入市场化信贷资金，改变排水设施单纯依靠财政拨款建设运维的传统格局。依托新增融资额度，荆州能够筹措资金开展管网更新、雨污分流改造、内涝治理等重大工程项目，补齐城市排水基础设施短板。
二、改革路径：分步构建确权‑评估‑抵押‑授信‑运维增效的完整闭环
荆州能够跑通整条创新链条，并非单一发放产权证，而是一套完整落地实施的工作流程。
第一步，确权建档，摸清家底。组建专项工作组，开展全域排水管网精细化排查勘测。依托管网测绘、检测成果，建立空间台账，厘清管网产权归属，完善权属证明材料，向不动产登记部门申请登记发证，让地下管线具备法律层面的固定资产身份。
第二步，资产估值，明确资产价值。确权完成后引入第三方资产评估机构，结合管网建设年代、材质、剩余使用年限、建设规模等指标开展资产评估，出具正式评估报告，形成可用于融资的资产价值依据。
第三步，资产抵押对接金融机构。以确权后的排水管网不动产作为抵押物，与商业银行开展多轮方案磋商，创新公益性市政基础设施授信模式，完成抵押登记，落地大额授信额度。
第四步，资金落地后提质运维。获得授信资金之后，同步落地厂网一体、按效付费运营机制。将城区划分为199 个治理单元，系统化实施管网修复、清淤、错混接整治，落实 “收污水、挤外水、排雨水” 治理举措。以水环境治理成效作为运营考核标尺，治理效果直接和运营费用挂钩。
治理成效充分印证资产融资的价值：城区每日减少3 万吨清水进入污水管网，污水处理厂进水浓度稳步提升，河湖水体水质由劣 Ⅴ 类提升至 Ⅳ 类，城市积水、管网溢流等风险显著下降。资产融资获取的资金投入管网治理，治理效益提升资产存续价值，形成良性循环。
三、行业启示：各地借鉴推广，破解排水管网建设资金紧缺难题
当前，国内绝大多数城市排水管网建设年代久远，老化破损、雨污错接等问题突出，管网更新改造工程量庞大，所需投资规模高。排水设施属于公益属性基础设施，缺少合格抵押物，长期依赖地方财政资金，财政压力巨大，资金缺口已经成为制约排水管网更新行动的核心瓶颈。
荆州改革模式，为国内城市提供可借鉴的实施路径。
第一，顶层制度先行。各地需要打通不动产登记、住建、水务、财政、自然资源、金融机构之间的政策壁垒，明确地下排水管网不动产登记实施细则，解决能不能办证、由谁来办证的制度障碍。
第二，扎实开展管网普查。完整、精准的管网测绘数据是确权的根基。加速推进排水管网全面检测排查，完善管线数据库，厘清存量管网产权，夯实资产确权的数据底座。
第三，创新政企银协同机制。建立住建、平台国企、银行三方协同工作机制。由国有平台公司作为资产持有主体，统筹管网确权、资产评估、抵押登记等各项手续。积极与国开行、商业银行沟通，探索市政公益性基础设施的授信产品，拓宽管网改造市场化融资渠道。
第四，配套长效运营机制。融资仅仅是第一步，必须同步推进厂网一体化运营，推行绩效付费。依靠专业化运维持续改善水环境，保障管网资产长期完好，稳定资产价值，实现融资资金的良性周转，避免新增债务风险。
管网资产化改革不是简单“办证融资”，而是盘活城市存量基础设施资产的新模式。借鉴荆州经验，多地能够盘活存量管网资产，引入市场化资金，缓解财政压力，补齐城市排水安全短板，保障城市生命线设施长效运行。
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